近日，锂电池上游各大企业陆续发布了2018年前三季度业绩报告，本文主要采用赣锋锂业、西藏矿业及天齐锂业三大企业数据作为分析：
赣锋锂业：
8月20日，赣锋锂业发布业绩预告，公司预计2018年1-9月归属上市公司股东的净利润11.04亿至16.06亿，同比变动10.00%至60.00%，有色冶炼加工行业平均净利润增长率为12.81%。
此外，10月11日，赣锋锂业在香港证券交易所首次亮相，募集资金主要用于上游资源布局，由于锂业上游受资源地理分布以及矿石提锂和卤水提锂的技术壁垒影响，因此集中度比较高，一旦建立上游的矿源优势便不易被打破。本次发行所得款项净额约为31．7亿港元（约合人民币27．9亿元）。
西藏矿业：
10月13日，西藏矿业公布三季度业绩预告，预计报告期内归属上市公司股东的净利润为亏损约3，276．52万元至4，776．52万元，上年同期盈利3，704．62万元。预计2018年1－9月归属上市公司股东的净利润为亏损约7，000万元至8，500万元，上年同期盈利443．45万元。
西藏矿业对此次业绩报告亦作出了说明：主要是受市场影响，主要产品之一锂盐产品价格大幅度下跌，且市场处于供大于求的饱和状态。此外，碳酸锂遇到市场价格大幅度下跌也是一大因素。
天齐锂业：
近日，天齐锂业公布其三季度财报，公告中显示天齐锂业第三季度营收14．7亿元，同比减少近5％，前三季度营收47．6亿元，同比增长近20％。第三季度归属于上市公司股东的净利润3．8亿元，同比减少近36％，前三季度16．89亿元，同比增长11．2％。
天齐锂业前三季度营收与净利情况：
西部证券认为，天齐锂业三季度营收小幅下跌，成本优势减轻，毛利率下滑，预计主要是受累行业锂盐产品价格下跌。三季度行业电池级碳酸锂价格同比下降30％以上，但公司营收增速只跌幅5％以内，预计是因为一来公司产品优质、客户结构好，产品价格表现好于行业平均水平，二来公司销量快速释放、同比增长，实现利润。最终，公司三季度毛利率为64．7％，同环比分别下降9．0个百分点和6．7个百分点，降幅相对价格跌幅较小，预计是因为公司强化成本管控与公司资源禀赋具有优势，掌握优质矿端资源泰利森。
从今年上游锂产品价格趋势来看，今年锂产品价格普遍处于下跌趋势：
碳酸锂（4月17日-10月20日）：
据SMM数据显示，碳酸锂年初价格为16万元／吨，今年4月中旬，碳酸锂价格约为14．8－15万元／吨，市场价格较开始分化，需求不振，但锂盐供应却仍在继续。此后期间由于青海地区工业级碳酸锂价格下滑拉低市场交易重心以及沃特玛事件持续发酵，磷酸铁锂需求趋弱，但碳酸锂供应却持续增多，市场依然供过于求，导致价格持续走低。8月初除了龙头大厂报价坚挺在10万以上，其余厂家报价纷纷下探跌破10万元／吨关口。8月末跌破9万元／吨关口。
进入9月中旬，下游市场需求有所好转，跌速放缓，碳酸锂依旧维持过剩状况。进入10月份，根据上周价格来看，电池级碳酸锂价格稳定：7．6－8万元／吨。受工业级碳酸锂涨价影响，生产电池级碳酸锂的大厂也纷纷提价，报价提价幅度在3k－5k元／吨不等。但该提价主要针对小客户，针对大客户的主流价格依旧持稳。
对比年初的价格，碳酸锂大跌近1．1倍。
数据来源：SMM
氢氧化锂（7月28日-10月20日）：
近几个月电池级氢氧化锂价格一直处于相对平稳趋势，波动不大，供应商与下游客户签订订单往往都是长期订单，供应稳定。另外，高镍三元材料的蓬勃发展，也为微粉级氢氧化锂的供应提供广阔的市场。期间八月中旬及九月初因为受到碳酸锂价格下滑影响，氢氧化锂价格也略有下跌。此后电池级氢氧化锂价格基本处于持平状态。
数据来源：SMM
磷酸铁锂（4月17日-10月20日）：
今年4/5月份磷酸铁锂市场处于平淡的状态：8．0－9．0万元／吨。期间随着原材料碳酸锂价格持续下跌，磷酸铁锂价格也小幅下挫。6月份部分高能量密度铁锂生产企业表示三季度订单有回暖迹象。7月开始磷酸铁锂市场开始出现好转，储能市场以及部分动力大厂订单复苏，且8月由于补贴新政实施，部分低速车专用车的电池需求由三元转向了磷酸铁锂。但由于碳酸锂价格影响波及，磷酸铁锂价格依然呈现小幅下滑。自9月中旬开始，市场交易量有所回升，大厂满产运营，中小厂商开工率缓慢攀升。磷酸铁锂价格处于持平状态：10月20日据SMM报价，磷酸铁锂价格为6．30 － 6．80万元／吨。
数据来源：SMM
钴酸锂（4月17日-10月20日）：
据SMM报价，4月17日4．35V钴酸锂价格为48．5－49．5万元／吨，钴酸锂市场成交进一步集中在高端电池厂手中，主流钴酸锂供应商报价均在50万元以上，但该价位仅部分高端数码电池生产商可以接受。中小型钴酸锂供应商出货价格依旧上涨艰难。此后钴酸锂市场一直处于交投清淡状态，观望心态较重。期间处于淡季状态的钴酸锂由于遇上上游原材料价格处于下跌通道，钴酸锂电芯厂惯性强势，大幅压价，市场需求不足，导致价格下滑。直到9月上旬开始，大厂钴酸锂市场需求稍有回暖，大厂订单向好积极出货，此后一个星期进入钴酸锂旺季，但4．35V钴酸锂需求不足，市场信心不佳，交易价格走低。最新4．35V钴酸锂报价为33．30 － 34．30万元／吨。
数据来源：SMM
从今年锂盐产品价格可看出，今年锂产品价格主要持下跌状态，碳酸锂价格下跌幅度最大，氢氧化锂基本持平，磷酸铁锂价格小幅下降。据SMM预计，四季度钴盐反弹动力有限，11月进入消费淡季，需求再次进入下滑通道，而钴原料供应保持平稳微增，价格反弹力度不足。
文章来源：EnergyTrend综合整理
