11.20光伏价格：183N型电池片价格率先反弹，大尺寸硅片价格存下行风险

硅料

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为37元/KG，单晶致密料的主流成交价格为35元/KG；N型料报价为41元/KG。

交易情况：周内多晶硅有小规模成交，处低水位状态，部分成交价格出现松动，以低价混包料为主。

库存动态：本周硅料库存水位呈现小幅上行趋势，其中六成以上库存集中在头部四家硅料企业，预估后市多晶硅企业仍需加大减、停产力度，以减轻库存压力。

价格趋势：月度硅料供需关系呈冗余态势，导致库存压力不减反增，叠加拉晶厂减产止损决心增大，故在交易博弈中，硅料稳价筹码减少，部分大厂亦出现价格松动预期。本周硅料价格暂稳，但后续硅料价格下行压力逐渐增加。

硅片

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.03元/片；N型G12主流成交价格为1.43元/片;N型G12R硅片主流成交价格为1.18元/片。

供需动态：硅片环节仍继续处于去库存阶段，不同尺寸价格呈现结构性分化：183N阶段性供给偏紧，价格支撑力度强；210N整体供需较平衡，价格较稳定，但10月大量硅片企业转产210RN，导致目前210RN尺寸过剩压力较大，价格继续承压。

价格趋势：短期内硅片环节仍以减产去库存为主，183N在阶段性行情支撑下，价格暂稳；然大尺寸硅片供给仍过剩，后市价格仍存下行风险。

电池片

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.270元/W，G12电池片主流成交价为0.270元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.275元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W。

供需动态：电池环节当前库存相对健康，下游对183N型电池需求乐观，本周主流成交价上涨至0.275元。按照订单需求来看，预期至12月上旬183N尺寸需求仍然保持乐观，个别头部企业已经将183N型电池价格报涨至0.28元，可见少量成交。210N型电池片需求相对稳定，价格暂稳；210RN型电池片供需相对有过剩态势，后市价格或承压下行。

价格趋势：本周N型183电池片价格小幅上调。短期内，183N型电池片价格支撑力度较强，后市价格或将继续小幅上行；大尺寸电池因供需相对过剩，价格或将承压。

组件

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需状况：现阶段，集中式项目交货期逐渐步入尾声，主要集中在580-590W等功率段。183N订单交付起量，其中部分厂商在电池片价格调涨后，亦有调涨预期。近期，招投标项目价格出现回温，但根据观察，目前现货价格仍处于报价区间的中下段。早前，部分厂商曾向相关部门提出出口增值税返还限价的建议，近期部分光伏产品出口退税的税率下修政策落地，预估四季度末，开始部分厂商出口产品毛利率有调整可能，但具体仍需视厂商与客户签订合同条款而定。

价格趋势：本周各类型组件价格持稳。双面M10-TOPCon：头部厂商报价点阵区间在0.65-0.70元/W区间；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.65-0.80元/W区间。

分析师：Timmy陈天朗

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