近日，新宙邦发布了2020年第一季度的业绩预告。
根据预告显示：2020年第一季度公司实现净利润同比增 40-60%，大超预期：公司预告 20Q1 归母净利润0.87-0.99 亿，同比增 40-60%，环比增 3-18%。非经常性损益 200 万左右，对应 Q1 扣非净利润为 0.85-0.97 亿元，同比增 42%-63%，环比增15%-32%。
LG 波兰工厂放量，公司电解液出货量及盈利同比大幅提升：
预计 20Q1公司电解液出货 7500 吨左右，同比增长 20%。一季度 LG 欧洲需求超预期，欧洲电动车 1-2 月销量同比增长 100%以上，以 LG 波兰工厂配套为主，新宙邦作为 LG 波兰的主要供应商充分受益，我们预计 Q1 公司海外占比预计 60%左右。盈利方面，国内外电解液产品价格基本稳定，而主要原材料六氟、EC、DMC 等 Q1 价格下降，因此预计单吨利润恢复至 3000元，预计 Q1 电解液贡献利润约 0.2 亿+，同比增 2 倍以上。而 2 季度LG 波兰工厂订单或环比有所减少，但公司国内市场需求恢复，因此电解液业务 Q2 有望持平。全年我们预期公司电解液出货量 4 万+吨，同比增 30%左右。
氟化工业务受益于疫情订单饱满，有望持续高增长：
20Q1 公司氟化工中的医药中间体、农药中间体及环保型含氟表面活性剂等产品，在国内外市场销量均大幅增长。我们预计公司氟化工 Q1 贡献 0.55-0.6 亿利润，同比增 45%-60%。二季度海外疫情仍在延续，公司来自美国的医药中间体订单大幅增长，该业务将进一步增长。19 年该业务贡献 2 亿左右利润，我们预计 20 年将保持 35%以上增长。
拟定增募集 11.4 亿，各大项目 21 年投产贡献新的增长动能。
公司拟非公开发行 6500 万股，募集不超过 11.4 亿，用于海德福氟材料项目一期（共计划投资 8 亿，产能 1 万吨）、惠州新宙邦三期（4.8 亿，产能 5.4万吨碳酸酯+2.1 万吨乙二醇）、荆门锂电材料及半导体化学品一期（1.6亿，产能 2 万吨电解液）及补充流动资金（3.4 亿）。公司聚焦精细氟化工，包括有机氟化工、电解液及半导体化学品，新增项目将在 21 年为公司贡献新的增长动能。
文章来源：东吴证券
