目前组件厂商通常有两种组件的生产方式，我们测算了在这两种生产方式下，辅材的采购成本占组件生产成本的比例，也测算了辅材采购成本占组件销售价格（考虑一定毛利率）的比例。
在测算中基于各个时期主流 60 片单面单玻组件基本参数，价格为含税价。
（一） 组件厂通过外购电池片进行组件加工（详见表 1 测算）
当前辅材占组件成本比例约为 37%。辅材采购成本占组件成本的比例从 2015 年 的 21.5%提升到近期的 36.9%，我们预计随着硅料——硅片——电池片的环节的 成本下降，2021 年底辅材成本占比预计继续提升至 45.2%。
当前辅材占组件价格比例约为 34%。如果考虑组件环节一定的毛利率，辅材采购 成本占组件价格的比例从 2015 年的 19.8%提升到近期的 34.0%，我们预计随着硅 料——硅片——电池片的环节的成本下降，2021 年底辅材成本占组件价格的比例 预计提升至 41.7%
（二）组件厂通过一体化硅片、电池片和组件生产（详见表 2 测算）
当前辅材占组件成本比例约为 41%。辅材采购成本占组件成本的比例从 2015 年 的 25.1%提升到近期的 41.4%，我们预计随着硅料——硅片——电池片的环节的 成本下降，2021 年底辅材成本占比预计继续提升至 50.0%。
一体化组件生产方式与（一）中组件厂通过外购电池片进行组件加工的方式相比， 辅材占组件价格的比例相同。
2015 年至今电池片价格下降 62%，而辅材总价仅下降 16%。按照各个时期主流 60 片单面单玻组件基本参数测算，从 2015 年至今，电池片的价格呈现大幅下降 62%，但是辅材的总采购价格仅下降 16%。
2015 年至今辅材中仅有背板的价格呈现相对明显的下降。从辅材的成本拆分来 看，目前铝边框占据 31%的比例，第二位是玻璃占据 22%的比例，第三位是 EVA 占据 15%的比例。这些辅材中仅有背板的价格在 2015 年至今呈现了 38%的下降， 相对明显，玻璃价格也呈现了 11%的下降，其他材料下降幅度基本在 10%以内。
从光伏项目全投资成本的角度来看，2015 年至今光伏项目全投资成本的下降主要 由组件价格的下降贡献，其中又主要以电池片价格的下降贡献，BOS 成本（组件 以外的成本，包括：电网接入、土地、电缆、逆变器、支架等）下降的幅度不大。目前，辅材成本占据普通光伏地面电站全投资成本的约 12%。
文章来源：兴业证券
