新能源汽车需求旺盛势头持续，带动相关产业景气度提升。以PCB行业为例，与传统汽车相比，新能源汽车独特的动力控制系统（VCU、MCU、BMS）使得整车PCB用量大幅增加，受此影响车用PCB市场规模持续扩大。
在此背景下，相关厂商积极筹备上市，加速登陆资本市场，以期在新一轮的竞争中巩固市场地位，进一步提升核心竞争力和盈利能力。
2月18日，据深交所创业板上市委2022年第7次审议会议结果显示，金禄电子科技股份有限公司（以下简称“金禄电子”）创业板IPO成功过会。
宁德时代PCB供应商
深耕汽车PCB领域
招股书显示，金禄电子成立于2006年，专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。
金禄电子主打汽车PCB市场，尤其在新能源汽车PCB应用领域，产品涵盖电池管理系统（BMS）、电动机控制器、DC/DC转换器、车载充电机、ADAS、充电桩等核心部件及配套设施。
产能方面，金禄电子目前拥有广东清远及湖北安陆两大生产基地，总占地总面积约450亩，规划PCB年产能为520万㎡，具备年产220万㎡的生产能力。
具体来看，清远生产基地占地面积约60亩，目前具备年产100万㎡PCB的生产能力，并建立了广东省及清远市两级工程技术研究中心。
湖北生产基地（全资子公司湖北金禄）位于湖北省安陆市，占地面积约389亩，计划总投资12亿元，融合工业4.0理念打造PCB智能工厂，规划形成年产400万㎡高密度互连和刚挠结合、新能源汽车配套高端印制电路板的生产能力。
为宁德时代第一大PCB供应商
据悉，PCB厂商要进入汽车领域，必须通过IATF16949汽车质量管理体系认证。汽车电子领域客户对产品的品质要求非常苛刻，需要经过长时间（1-3年）严格的试验和验证，才能通过汽车零部件厂商合格供应商的认证。
金禄电子自2012年投产初期即专业从事汽车PCB生产，在新能源汽车BMS电路板领域拥有较为深厚的技术沉淀，积累了宁德时代、国轩高科、孚能科技、特锐德、宇通客车、吉利汽车、欣锐科技、英搏尔等客户。
同时，金禄电子也是宁德时代最大的PCB供应商，其产品最终应用于特斯拉、宝马、奥迪、戴姆勒、小鹏、蔚来、大众、吉利、丰田、宇通、三一重工、克莱斯勒、现代、日产等汽车品牌。
据集邦锂电了解，金禄电子于2016年成为宁德时代合格供应商，参与宁德时代BMS电路板的前期设计、开发，包括材料选型配置、工艺流程优化、产品性能提升等，而后逐步成为宁德时代最大的PCB供应商。
汽车电子收入与占比持续提升
业绩方面，2018年至2021年1-6月各报告期内，金禄电子分别实现营收5.28亿元、6.09亿元、7.92亿元和5.76亿元，归母净利润分别为3968.65万元、4914.82万元、6739.51万元和4644.46万元。
招股书显示，汽车电子是金禄电子最主要应用领域，报告期内公司来源于该领域的收入分别为2.25亿元、2.46亿元、3.14亿元、2.56亿元，占比分别为42.9%、40.94%、40.59%、45.85%。可见，近年来公司汽车电子的收入与占比均在持续提升。
主营业务收入情况构成
金禄电子预计2021年营收为13-13.3亿元，同比增长64.12%-67.90%，预计归母净利润为9400-9900万元，同比增长39.48%-46.89%。
金禄电子表示，公司业绩呈现逐年攀升的走势，主要是由于下游客户需求旺盛，加之2020年度下半年新增产能得到释放，公司的营业收入、净利润增长较大。
加码新能源汽车配套PCB建设项目
此次IPO，金禄电子拟公开发行股数不超过3779万股，募集7.85亿元，主要用于新能源汽车配套PCB建设项目。
募集资金用途
其中，有5.85亿元将用于湖北安陆工厂“新能源汽车配套高端印制电路板建设项目”新能源汽车配套高端印制电路板建设项目。该项目规划新增PCB年产能120万㎡，同时融合工业4.0理念，将安陆工厂打造成PCB智能工厂。
据悉，“新能源汽车配套高端印制电路板建设项目”为金禄电子年产400万㎡高密度互连和刚挠结合--新能源汽车配套高端印制电路板建设项目”的第二期建设项目，实施主体为金禄电子及全资子公司湖北金禄。
金禄电子表示，公司清远及湖北两个工厂能够具备年产220万㎡刚性电路板的生产能力，若本项目建成并投产，公司将新增年120万㎡刚性板、HDI板及刚挠结合板的生产能力。
小结
上市之举有利于丰富金禄电子产品种类以及扩充PCB生产能力，打造新的利润增长点，为公司未来重点发展领域提供良好的支撑，也有利于金禄电子在市场竞争中提升核心竞争力，为其创新发展提供良好的技术保障。
金禄电子所处的车用PCB行业，由于供应商一旦进入汽车零部件厂商的供应链，汽车零部件厂商一般不会轻易进行更换，因此整体竞争格局较为稳定，增量主要来源于汽车电子化率的提升和新能源汽车的推广和普及。
未来，随着全球环境问题的日益突出以及政府对环境保护的日益重视，新能源汽车应用将加速渗透，汽车PCB用量和单价都将迎来提升，带动汽车用PCB产品的快速发展，金禄电子凭借在汽车用PCB领域积累的丰富的经验和优势，也将迎来更大的发展空间。
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